بعد عامين من الاستحواذ ، تعرّض كيتر للديون وارتفاع أسعار النفط - الأعمال news1
بعد عامين من شراء صندوق الاستحواذ الأوروبي BC Partners للسيطرة على Keter Group ، الشركة الإ...
معلومات الكاتب
الكاتب : Aya Hassan
بعد عامين من شراء صندوق الاستحواذ الأوروبي BC Partners للسيطرة على Keter Group ، الشركة الإسرائيلية التي يستخدم الملايين حول العالم أثاث الحدائق الخاصة بهم وحلول التخزين المنزلي ، تتراجع مبيعات الشركة القياسية بسبب عبء الديون المتزايد و ارتفاع أسعار النفط.
في يناير ، حذرت وكالة موديز من أن تصنيف ائتمان كيتر قد ينخفض.
عندما تم الإعلان عن عملية الاستحواذ في عام 2016 ، أعربت الشركة وأصحابها الجدد عن ثقتهم في مستقبل الشركة كشراكة مع مؤسسي Keter ، عائلة Sagol. اشترى الصندوق 80٪ من شركة Keter في صفقة تقدر قيمة الشركة بمبلغ 1.7 مليار دولار ، تاركًا للساغول الباقي.
لفهم إسرائيل والشرق الأوسط حقًا - اشترك في صحيفة هآرتس
"نتطلع إلى متابعة استراتيجية النمو الطموحة لسامي ساجول ، والتي تدعمها الاستثمارات في المبيعات والتسويق ، وابتكار المنتجات ، والتميز التشغيلي والاستحواذ الانتقائي" ، قال جان بابتيست واوتييه ، الشريك الإداري.
قبل الميلاد هو صندوق عملاق تديره 12 مليار يورو وتتمتع بخبرة 30 عامًا في بيع وشراء حوالي 100 شركة في صفقات يبلغ مجموعها 100 مليار يورو (113 مليار دولار حسب أسعار الصرف الحالية). لكن مديري صناديق الأسهم الخاصة الإسرائيلية أكدوا حتى قبل إغلاق الصفقة في مارس 2017 أن بنك كولومبيا البريطانية كان مبالغًا فيه.
Keter هي شركة ضخمة وفق المعايير الإسرائيلية. توظف 4500 شخص ، 2000 منهم في إسرائيل. لديها مصانع ومراكز توزيع في تسع دول وتفتخر بـ 25000 نقطة بيع للمنتجات التي تتراوح من صناديق الأدوات إلى "Magic Playhouse" للأطفال.
جميع منتجاتها مصنوعة من البلاستيك ، وخاصة البولي بروبيلين ، وهو مشتق من البترول. سيطرت BC على Keter في وقت كانت فيه أسعار البولي بروبيلين منخفضة وأرباح الشركة كانت أعلى لأن سعر النفط العالمي قد انخفض. ارتفعت أسعار النفط في بداية عام 2016 ، وبحلول العام المقبل بدأت في تناول الأرباح.
جاء ذلك في نفس الوقت الذي أحاطت فيه شركة كولومبيا البريطانية بدين بقيمة 700 مليون يورو من قرض حصلت عليه من جي بي مورغان وبنك يو بي إس لتمويل عملية الاستحواذ.
بالإضافة إلى ذلك ، كانت كيتر نفسها تتطلع للتوسع كما وعدت ووتييه بأنها ستفعل ذلك وأجرت سلسلة من عمليات الاستحواذ ، مثل شراء Adams Manufacturing ، وهي شركة مصنعة لأثاث الحدائق البلاستيكية في الولايات المتحدة في أغسطس الماضي. ونتيجة لذلك ، ارتفع دين كيتر إلى 1.1 مليار يورو.
في غضون 12 شهرًا حتى نوفمبر 2018 ، ارتفعت مبيعات Keter بنسبة 2.2٪ لتصل إلى 1.2 مليار يورو. ولكن ، نظرًا لارتفاع تكاليف المواد الخام وأسعار الفائدة ، لم تنجح المقاييس الأخرى للشركة أيضًا. انخفضت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء بنسبة 35٪ في الأشهر الـ 12 عن نفس الفترة من العام السابق. هوامش التشغيل غرقت إلى 5.9 ٪ من 8.9 ٪.
Keter يحمل تصنيف B3 ، مما يجعل ديونه مضاربة بالفعل. لكن الأداء المتدهور للشركة تسبب في قيام وكالة التصنيف الائتماني موديز بتخفيض توقعات الشركة الائتمانية إلى سلبي من مستقر لمدة شهرين.
"عدم القدرة على تحسين الأداء التشغيلي والرافعة المالية ووضع السيولة على مدى الأشهر الستة المقبلة يمكن أن يؤدي إلى مزيد من الضغط السلبي التصنيف ، وهو ما ينعكس في التوقعات السلبية ،" حذر المحلل فيتالي مورجوفسكي.
قال مورغوفسكي إنه لا يزال يشعر بالقلق إزاء الاستفادة من كيتر. في نهاية عام 2018 ، قدّر أن نسبة Keter من إجمالي الدين المعدل إلى EBITDA تجاوزت ثمانية ، ارتفاعًا من خمسة في عام 2016.
"بقي توليد التدفق النقدي الحر سلبيا بشكل واضح للسنة الثانية على التوالي ، وما زال في رأينا غير مؤكد ما إذا كان سيتحسن ماديًا في عام 2019 ،" قال مورغوفسكي في تقريره.
قالت وكالة موديز إنها لا تزال تأمل في أن تساعد إجراءات إعادة الهيكلة وانخفاض أسعار الراتنج في زيادة الربحية خلال الأرباع القادمة. من بين أشياء أخرى ، يستخدم Keter بشكل متزايد البلاستيك أرخص المعاد تدويره لتعويض ارتفاع تكلفة مادة البولي بروبيلين. في العام الماضي ، ذهبت المواد الخام المعاد تدويرها إلى 38 ٪ من منتجاتها ، بزيادة عن 30 ٪ في العام السابق.
Source link
