Ailing Cellcom تعرض إمبراطورية Elzztain للخطر - Business news1
عندما اشترى إدوارد إلزتين ، قطب العقارات اليهودي الأرجنتيني ، السيطرة على مجموعة البنك الإس...
معلومات الكاتب
الكاتب : Aya Hassan
عندما اشترى إدوارد إلزتين ، قطب العقارات اليهودي الأرجنتيني ، السيطرة على مجموعة البنك الإسلامي للتنمية من نوتشى دانكنر قبل خمس سنوات ، قال إنه شعر بالرضا من الله لتمكينه من القيام بمثل هذا الاستثمار الكبير في الأرض المقدسة. في العام الماضي ، كان Elsztain يقسم وقته بالتساوي بين تل أبيب وبوينس آيرس ، حيث يسيطر على شركة العقارات العملاقة IRSA.
لكن كما اتضح أن البنك الإسلامي للتنمية لم يكن نعمة كبيرة ، وعلى الورق فقد تم فقدان 2.7 مليار شيقل (750 مليون دولار حسب أسعار الصرف الحالية) التي وضعها هو وشركاؤه التجاريون في المجموعة القابضة. بعد ظهور علامات التعافي في صيف عام 2017 ، تحولت ثروات البنك الإسلامي للتنمية نحو الأسوأ.
في الأيام الأخيرة ، يُظهر سوق الأوراق المالية قلقًا من أن أوضاع مجموعة البنك الإسلامي للتنمية تشبه تلك الخاصة بمجموعة بيزك ، التي تعاني من عبء الديون.
السبب المباشر للمشكلة هو Cellcom Israel ، أكبر مزود لخدمات الهاتف المحمول في إسرائيل ، والتي أعلنت يوم الاثنين عن خسائر فصلية شديدة - نتيجة للاستثمار في شبكة الألياف البصرية واستمرار انخفاض الإيرادات وسط منافسة أشد.
هبطت أسهم شركة Cellcom ، التي تملكها شركة Elsztain بنسبة 47٪ من خلال شركة Discount Investment Corporation الخاصة بها ، بأكثر من 16٪ هذا الأسبوع ، مما قلل من قيمتها السوقية إلى أقل من 1.6 مليار شيكل.
لم تبلغ Cellcom عن خسارة للربع وللعام 2018 بأكمله ، فإن التدفق النقدي الحر انخفض إلى ما يقرب من الصفر وأنه يحمل 2.3 مليار شيكل في الدين. مشاكلها لن تزول -اً. قال الرئيس التنفيذي لشركة نير شترن يوم الاثنين "سوق الاتصالات الإسرائيلي في حالة صعبة وبدون تدخل تنظيمي عاجل لحل الأزمة ، من المتوقع حدوث ضرر حقيقي بالاستثمارات".
يخشى مستثمرو تل أبيب للأوراق المالية من أن Cellcom لن يكون أمامها خيار سوى جمع مئات الملايين من الشيكل في رأس المال الجديد وأن الخصم يجب أن يطرح نصيبه من رأس المال الجديد أو يرى امتلاكه في واحدة من ثلاث شركات رئيسية في محفظتها يتقلص.
انعكست مخاوف السوق في سعر سهم الخصم ، والذي انخفض بنسبة 12.6 ٪ في أعقاب تقرير Cellcom. هبطت سندات السلسلة Yud بنسبة 5٪ يوم الأربعاء (أغلقت بورصة طوكيو يوم الخميس لعطلة Purim) مما زاد من عائدها إلى 9.25٪ ، وهو سعر فائدة يمنع الشركة فعلياً من إعادة تدوير ديونها.
المشاكل ترتفع في مستوى آخر في هرم Elzztain. في نوفمبر ، قالت الشركة إنها تتوقع الحصول على 671 مليون دولار نقدًا في بداية عام 2019 مقابل 937 مليون في الديون المستحقة على مدار عام 2019.
يأمل البنك الإسلامي للتنمية في جمع الأموال من بيع شركة طيران الإسراء التابعة له ، ويجري محادثات لبيعها مقابل 225 مليون شيقل. كما تتطلع إلى تجريد حصتها المتبقية البالغة 30٪ من التأمين على Clal.
ولكن من الواضح أن السوق عصبي. على الرغم من أن Elsztain استحوذت على IDB Development ، الشركة الموجودة في قمة المجموعة ، قبل 18 شهرًا ، لا يزال البنك الإسلامي للتنمية يمتلك سندات تجارية عامة. هبطت سندات السلسلة Tet بنسبة 7 ٪ يوم الأربعاء وتتداول الآن بعائد قدره 21.5 ٪.
تبدو حالة الخصم أفضل ، لكنها لا تزال تواجه تحديات هائلة. أعلنت الشركة يوم الأربعاء عن خسارة بقيمة 347 مليون شيقل في الربع الرابع لأنها اضطرت إلى شطب 294 مليون شهرة من قيمة شركة Cellcom القابضة. بالنسبة لعام 2018 ، قامت بتخفيض 562 مليون دولار على Cellcom ولم تحقق سوى ربحًا لهذا العام من خلال بيع أسهم في فرعها في سوبر ماركت Shufersal.
لكن أسهمها تتداول بسعر أعلى بقليل من نصف حقوق المساهمين البالغ 2.3 مليار. بعد دفع الأرباح وإعادة شراء بعض سنداتها ، يوجد في Discount 1.9 مليار شيقل فقط من دفاترها. في مقابل ذلك ، تدين لأصحاب السندات بأكثر من 4 مليارات شيكل ، حوالي ربع هذا العام يستحق في هذا العام والعام المقبل.
يحتوي الخصم على ما يكفي من النقود لتغطية مدفوعاته ، ولكن إذا اضطر إلى ضخ رأس مال في Cellcom ، تصبح المعادلة أكثر تعقيدًا. من بين أمور أخرى ، من غير المرجح أن يوافق حملة السندات وحملة الأسهم من الأقلية على خطة Elzztain للحصول على خصم لشراء حصة Clal في البنك الإسلامي للتنمية. يتعين على Elsztain إتمام عملية البيع بحلول نهاية هذا العام أو يجد نفسه ينتهك قانون تركيز الأعمال.
Elsztain يمكن أن يشعر بالارتياح لأن اقتراحه قبل عام للبنك الإسلامي للتنمية لشراء السيطرة على Eurocom ، الشركة القابضة التي كان يسيطر عليها شاؤول Elsztain والتي تسيطر على Bezeq لم يتحقق أبدا.
مجموعة بيزك ، مثل البنك الإسلامي للتنمية ، وهي منظمة هرم ، تواجه الآن مشكلة مماثلة تتمثل في مشاكل الديون المتتالية. في حالة مجموعة بيزك ، كانت هيئة الأوراق المالية الإسرائيلية قد اتخذت هذا الأسبوع قرارًا بعدم السماح لبزق نفسها بدمج أموال وحدتي نعم وبزق الدولية.
نتيجة لذلك ، سيتعين على بيزك أن تكلف 1.5 مليار شيكل على نعم ، وحدتها التلفزيونية الفضائية المضطربة وهذا بدوره قد يؤدي إلى دعوة من حملة السندات في شركتها الأم ، B Communications ، لاستدعاء ديونها . أعلنت B Com هذا الأسبوع أنها ستوقف مدفوعات السندات والدخول في محادثات حول اتفاق الديون مع حاملي السندات.
تراجعت أسهم بيزك بنسبة 11.5 ٪ عن يوم الاثنين هذا الأسبوع وبنك مسقط بنسبة تقارب 50 ٪. تراجعت أسهم Internet Gold ، الشركة الأم لـ B Com ، بنسبة 22.6٪ يوم الأربعاء. وتسعى Internet Gold أيضًا إلى خطة إنقاذ للديون ستكلف حملة السندات مئات الملايين من الشيقلات.
Source link
