مفاجأة تنظيمية قد تخترق بيع بطاقة Leumi إلى Warburg Pincus - Business news1
تم وصفها بأنها واحدة من أكبر صفقات الاستحواذ على مدار العام في إسرائيل وجزء رئيسي من حملة ا...
معلومات الكاتب
الكاتب : Aya Hassan
تم وصفها بأنها واحدة من أكبر صفقات الاستحواذ على مدار العام في إسرائيل وجزء رئيسي من حملة الحكومة لإدخال المزيد من المنافسة في القطاع المصرفي. إلا أن بيع شركة بطاقات ائتمان بنك لومي الائتمانية إلى صندوق الأسهم الخاصة الأمريكية "واربورغ بينكوس" يمكن أن يتم إفساده في الأيام القليلة القادمة بناءً على طلبات جديدة من بنك إسرائيل.
وافق واربورغ بينكوس في يوليو الماضي على شراء ليومي كارد ، ثاني أكبر مصدر لبطاقات الائتمان في إسرائيل ، مقابل 2.5 مليار شيكل (690 مليون دولار بأسعار الصرف الحالية). وخطط الصندوق لتمويل الكثير من الصفقة مع قروض بقيمة مليار دولار من شركات التأمين الإسرائيلية هرئيل ومينورا وفينكس.
تم الانتهاء من جميع الترتيبات ت-ا المتعلقة بالبيع بحلول نهاية يوم الخميس ، لكن تيدا شامير ، المستشار القانوني لبنك إسرائيل ، منذ عدة أسابيع ، أثارت عقبة غير متوقعة من خلال مطالبة المقرضين الثلاثة بالحصول على تصريح مراقبة قبل يمكنهم الحصول على القرض.
اقرأ المزيد: هل قامت إسرائيل باستثمار جيد لدعم إنتل؟
الشرط يعرّض الصفقة بأكملها للخطر ، وأرسل الأسبوع الماضي كبار المسؤولين الاقتصاديين في إسرائيل - بمن فيهم وزير المالية موشيه كاهلون ، والمشرف على البنوك هيدفا بير ، والمدير العام للخزانة شاي باباد ورئيس هيئة أسواق المال موشيه باريكيت - بحثا عن حل.
إذا تمكنوا من التوصل إلى حل في الأيام القليلة القادمة ، يجب أن يتم الانتهاء من البيع الأسبوع المقبل ، وسيتم دفع دفعة أولية بقيمة 1.05 مليار شيكل ، بما في ذلك 400 مليون شيكل من قبل Leumi Card ، إلى بنك Leumi و شركة التطوير العقاري Azrieli Group ، التي تملك الآن 80 ٪ و 20 ٪ من مصدر بطاقة الائتمان ، على التوالي.
ومع ذلك ، إذا لم يتمكن الطرفان من التوصل إلى حل ، فسيكون ذلك ضربة قوية لما يسمى بإصلاحات Strum في القطاع المصرفي ، الذي يتمثل محورها في بيع بطاقة Leumi Card وبطاقة Israpard لبنك Hapoalim على أمل أن يتحول الشركتين في المنافسين الجادين لأصحابها السابقين.
سيؤدي الفشل في إتمام بيع بطاقة Leumi Card إلى الإضرار بسمعة Kahlon و Ber. وقد وصفوا إصلاحات ستورم بأنها إنجاز كبير في انفتاح الاقتصاد الإسرائيلي وبيع ليومي كارد على وجه الخصوص لتصويت الثقة من قبل أحد مستثمري الأسهم الخاصة الرائدين في العالم بأصول 45 مليار دولار.
سيعاني بنك لومي أيضا من حدوث انتكاسة ، حيث سيخسر 234 مليون شيكل من الأرباح ، ومن المتوقع أن يسجل ذلك على المبيعات وأكثر من ذلك في السنوات 5-6 القادمة إذا ما استوفت "ليومر" بطاقة مالية هامة في اتفاقية البيع.
من المحتمل أيضاً أن يعاني Leumi Card إذا ما انقضت الصفقة لأن البديل الأكثر ترجيحاً لصفقة Warburg Pincus هو أن يتم تسويجه كشركة مستقلة ، وهو ما يفعله بنك Hapoalim بـ Isracard بعد الفشل في إيجاد مشترٍ استراتيجي.
بدون دعم واربورغ ، ستواجه ليومي كارد مشكلة في التوصل إلى اتفاقات بشأن إصدار بطاقات الائتمان والتمويل. تمكنت بطاقة Leumi Card من الوصول إلى العديد من هذه الصفقات بعد أن توصل البنك وواربورغ بينكوس إلى اتفاق في يوليو الماضي فقط على وعد من وصول Warburg كمالك جديد لـ Leumi Card.
يستند شرط شامير الجديد للحصول على تصريح مراقبة إلى شروط اتفاقية القرض التي أبرمتها شركات التأمين الثلاث مع شركة واربورغ بينكوس. وسيقوم الثلاثة بتقديم قرض إلى سيارة لأغراض خاصة تشكلت في إسرائيل بنسبة 75٪ بواسطة واربورغ بينكوس و 25٪ من شركائها الإسرائيليين الثلاثة - مينورا (وهو مقرض ومساهم) ، وكلال للتأمين ، وشركة الاستثمار ألايد القابضة.
ما يهم شامير هو الضمانات التي يحصل عليها المقرضون على القروض ، وهي 80 ٪ من الأسهم في SPV. وهذا يعني أنه إذا فشل المقترضون في أي وقت في الوفاء بشروط القرض ، فقد ينتهي الأمر إلى المقرضين الثلاثة بالسيطرة على بطاقة ليومى.
بنك إسرائيل مستعد للتنازل عن مطالبته للحصول على تصريح مراقبة إذا تنازل الممولين عن الموافقات على القرض ، لكن الثلاثة غير راغبين في القيام بذلك. علاوة على ذلك ، فإن الحصول على تصريح مراقبة سيضع قيودًا على الإقراض الآخر وقدرته على الاحتفاظ بالأصول غير المالية.
من جانبها ، فإن واربورغ بينكوس ليس على استعداد لشراء بطاقة Leumi Card دون الاستفادة منها. إن الخروج بالمبلغ النقدي الكامل سيقلل من عائدها على حقوق الملكية على الصفقة.
كما هو ، دفع الصندوق قسطًا كبيرًا بنسبة 35٪ على حقوق المساهمين في "ليومر" في يوليو الماضي ولم يطلب من بنك ليومي خفض السعر على الرغم من أن سلسلة من اللوائح المعمول بها في الفترة الانتقالية من المرجح أن تقلل من العائد الذي يحصل عليه على استثماره بطاقة Leumi.
أنتج واربورغ بينكوس رأيًا قانونيًا يتعامل مع متطلبات شامير من خلال الإشارة إلى أنه عندما اشترى صندوق الأسهم الخاصة Apax Partners شركة الخدمات المالية Psagot وعندما جلبت مجموعة Arison بنك Hapoalim لم تكن هناك أي متطلبات من المقرضين.
Source link
